Grigori Burenkov: "EKP ei võta riske"

Järgi Grigori Burenkov, Wheelerson Management Ltd. tegevjuht ja asutaja võib Euroopa regulaator otsustada baasmäärasid mitte langetada enne, kui tal on täielik teave eurotsooni palgakasvu kohta.

EKP strateegia inflatsiooniga võitlemisel

Euroopa Keskpank oma võitluses inflatsiooniga meenutab jäämurdjat, mis hoolimata takistustest järjekindlalt oma eesmärgi poole liigub.

Christine Lagarde'i meeskond on üksmeelel oma otsuses võita hinnakasv, ignoreerides stagnatsiooni majandus eurotsoonist ja ettevõtete pidevad nõudmised odavate laenude saamiseks.

Hiljuti kinnitas EKP oma kurssi. Kolmandat korda järjest alates 2023. aasta septembrist on regulaator jätnud rekordkõrgele kõik kolm baasintressi: baasintressimäär 4.5%, laenamise piirmäära 4.75% ja hoiuste intressimäär 4%. Euroopa Keskpanga hinnangul alandab see samm euroala inflatsioonimäärasid jätkusuutlikult 2%ni.

Püüdes taltsutada hinnakasvu, mille käivitas esmalt COVID-19 pandeemia, millele järgnesid sõjalised tegevused Ukrainas ja mitmed muud tegurid, on regulaator tõstnud baasintressimäärasid alates 2022. aasta juulist kümme korda, jõudes 2023. aasta septembriks praegusele rekordtasemele. EKP tegevusele, samuti nõrgenenud majandusele ja oluliselt madalamad energiahinnad, inflatsioon eurotsoonis langes 10.6. aasta lõpu 2022%-lt 2.3. aasta novembris 2023%-le.

EKP president Christine Lagarde teatas viimasel pressikonverentsil, et otsus hoida intressimäärad samal tasemel oli üksmeelne. Ja igasugused arutelud nende vähendamise üle, olgu need esialgsed, on ennatlikud. Lagarde’i sõnul vajab EKP aega, et tagada inflatsiooni järjepidev vähenemine. Reguleerija otsus tehakse eranditult majandusandmete analüüsi põhjal, ilma kuupäevi sidumata. EKP on näidanud, et on valmis hoidma baasintressimäärasid muutumatuna, piirates sellega ettevõtete juurdepääsu odavate laenude võtmisele nii kaua, kui see on inflatsiooni ohjeldamiseks vajalik.

Grigory Burenkov Kommentaarid EKP otsuste kohta

Grigori Burenkovi sõnul oli EKP otsus intressimäärade säilitamiseks enam kui etteaimatav: "Peaaegu kõik analüütikud ennustasid EKP piirava poliitika jätkumist. Nõustun väitega, et hetkel on inflatsioonivastane võitlus regulaatori jaoks olulisem kui Eesti Inflatsioonipoliitika paigalseisu probleemid majanduses. EKP ei eita, et tema meetmed takistavad euroala äritegevuse taastumist. Kuid samas on ilmne – regulaator ootab inflatsiooni vähenedes majanduse taastumist."

reklaam

"Küsimusele, millal EKP otsustab intressimäärasid alandada, lõplikku vastust pole," ütleb Grigori Burenkov. "Valdav enamus majandusinstitutsioonidest ja analüütikutest keskendub kahele kuupäevale. Optimistlik - EKP langetab baasintressi aprillis ja konservatiivne - juunis 2023. Minu hinnangul on regulaator oma tegevuses äärmiselt ettevaatlik ja ei võta nii valusas küsimuses riske."

Lagarde'i väljavaade inflatsioonitrendidest

Tõepoolest, Christine Lagarde rääkis sellest väga ettevaatlikult. EKP juht kutsus üles valvsusele, märkides, et on võimalus, et inflatsioon võib lähiajal taas tõusta. See juhtus juba 2023. aasta detsembris, kui hinnad tõusid ootamatult 2.9%ni. Proua Lagarde märkis, et selline hüpe oli ootuspärane ja see ei viita sellele, et inflatsiooni vähendamise meetmed on ebatõhusad. Mõnede ekspertide hinnangul oli see järsk hüpe aga üks põhjusi, miks EKP oli intressimäärade muutmata jätmisel ettevaatlik.

Christine Lagarde'i sõnul võib inflatsiooni kasvu põhjustada võivate tegurite hulgas olla inflatsiooni tõus geopoliitiline pinged Lähis-Idas. Tõepoolest, sel juhul oleks energiahindade ja lastikulude edasine tõus peaaegu vältimatu, mõjutades otseselt niigi kannatavat euroala majandust.

Christine Lagarde väljendas ka muret, et 2024. aasta inflatsiooni alanemise trendi võib õõnestada palgakasv. Samas avaldas EKP juht lootust, et ettevõtete kasumid suudavad neutraliseerida töötajate sissetulekute kasvu negatiivset mõju.

Jagage seda artiklit: