Analüüs: Ukraina sõja venimisel langeb Euroopa majandus kriisile

See pidi olema Euroopa täheaasta.

Pandeemiajärgne kulutuste eufooria, mida toetasid suured valitsuse kulutused, pidi majandust ergutama ja aitama väsinud leibkondadel pärast kaht kohutavat aastat taas normaalseks muutuda.

Kuid kõik muutus 24. veebruaril Venemaa sissetungiga Ukrainasse. Normaalsus on kadunud ja kriis on muutunud püsivaks.

Majanduslangus on nüüd peaaegu kindel, inflatsioon läheneb kahekohalisele numbrile ja talv, kus ähvardab energiapuudus, läheneb kiiresti.

Kuigi see väljavaade on sünge, läheb see tõenäoliselt siiski hullemaks, enne kui 2023.

"Kriis on uus normaalsus," ütleb jaemüüja Carrefouri tegevjuht Alexandre Bompard. (CARR.PA). «See, millega oleme viimastel aastakümnetel harjunud – madal inflatsioon, rahvusvaheline kaubandus –, on möödas,» ütles ta investoritele.

Muutus on dramaatiline. Aasta tagasi ennustasid enamik ennustajaid 2022. aastaks 5% lähedale majanduskasvu. Nüüd on baasjuhtumiks saamas talvine majanduslangus.

Kodumajapidamised ja ettevõtted kannatavad mõlemad, sest sõja tagajärgi – kõrgeid toidu- ja energiahindu – süvendab nüüd laastav põud ja jõgede madal veetase, mis piiravad transporti.

Inflatsioon on eurotsoonis 9% tasemel, mida pole nähtud poole sajandi jooksul ning see vähendab ostujõudu, kuna bensiini, maagaasi ja põhitoidu ostmiseks kulutatud raha on jäetud.

Jaemüük on juba langemas, kuid enne kütteperioodi algust ja ostjad vähendavad oma oste. Juunis vähenesid jaemüügimahud aasta varasemaga võrreldes ligi 4%, mida juhtis Saksamaal registreeritud 9% langus.

Tarbijad pöörduvad allahindluskettide poole ja loobuvad kõrgekvaliteedilistest toodetest ning lähevad üle soodusbrändidele. Samuti on nad hakanud teatud oste vahele jätma.

"Elu muutub kallimaks ja tarbijad ei soovi tarbida," ütles Saksamaa jaemüüja Zalando kaasjuht Robert Gentz ​​ajakirjanikele.

Ettevõtted on siiani hästi hakkama saanud tänu püsivatest tarnepiirangutest tingitud suurepärasele hinnakujundusvõimele. Kuid energiamahukad sektorid juba kannatavad.

Peaaegu pool Euroopa alumiiniumi ja tsingi sulatusvõimsusest on juba võrguühenduseta, samas kui suur osa maagaasil töötavast väetiste tootmisest on suletud.

Turism on olnud haruldane helge koht inimeste seas, kes soovivad kulutada osa kogunenud säästudest ja nautida esimest muretut suve alates 2019. aastast.

Kuid isegi reisisektor on raskustes võimsuse ja tööjõupuuduse tõttu, kuna pandeemia ajal koondatud töötajad ei tahtnud naasta.

Olulisemad lennujaamad, nagu Frankfurt ja London Heathrow, olid sunnitud lende piirama lihtsalt seetõttu, et neil puudus personal reisijate töötlemiseks. Amsterdami Schipholi ooteajad võivad sel suvel venida nelja-viie tunnini.

Ka lennufirmad ei saanud hakkama. Saksamaa Lufthansa (LHAG.DE) pidi avaldama klientide ees vabanduse kaose pärast, tunnistades, et tõenäoliselt see niipea ei leevene.

Tõenäoliselt see valu süveneb, eriti kui Venemaa vähendab gaasieksporti veelgi.

"Praegu on gaasišokk palju suurem; see on peaaegu kaks korda suurem kui 70ndatel nafta puhul," ütles Caroline Bain Capital Economicsist. "Me oleme näinud maagaasi hetkehinna tõusu Euroopas viimase kahe aasta jooksul 10-11 korda."

Kuigi EL on avalikustanud plaanid kiirendada taastuvenergiale üleminekut ja võõrutada blokk Venemaa gaasist 2027. aastaks, muutes selle pikemas perspektiivis vastupidavamaks, sunnib tarnepuudus seda tänavu taotlema gaasitarbimise 15% kärpimist.

Kuid energiasõltumatus maksab.

Tavainimestele tähendab see lühiajaliselt külmemaid kodusid ja kontoreid. Näiteks Saksamaa soovib, et sel talvel soojendataks avalikke ruume ainult 19 kraadini, võrreldes varasema 22 kraadiga.

Veelgi enam, see tähendab kõrgemaid energiakulusid ja seega inflatsiooni, kuna blokk peab loobuma oma suurimatest ja odavamatest energiavarudest.

Ettevõtete jaoks tähendab see väiksemat tootmist, mis sööb veelgi kasvu, eriti tööstuses.

Gaasi hulgihinnad Saksamaal, mis on bloki suurim majandus, tõusevad aastaga viis korda, kuid tarbijaid kaitsevad pikaajalised lepingud, seega on mõju seni olnud palju väiksem.

Siiski peavad nad maksma valitsuse määratud lõivu ja pärast lepingute kehtivuse lõppemist tõusevad hinnad hüppeliselt, mis viitab sellele, et mõju avaldub hilinemisega, avaldades püsivat survet inflatsioonile.

Seetõttu näevad paljud, kui mitte enamik majandusteadlasi, varsti majanduslangusse jõudmas Saksamaad ja Itaaliat, Euroopa majanduse number üks ja number neli, mis sõltuvad tugevalt gaasist.

Kuigi ka USA majanduslangus on tõenäoline, on selle päritolu hoopis teistsugune.

Põletikulise tööturu ja kiire palgakasvuga võideldes on USA Föderaalreserv tõstnud kiiresti intressimäärasid ning on selgelt väljendanud, et on valmis riskima isegi majanduslangusega, et taltsutada hinnakasvu.

Euroopa Keskpank on seevastu tõstnud intressimäärasid vaid korra, tagasi nulli, ning liigub ainult ettevaatlikult, pidades meeles, et suure võlakoormustega euroala riikide, nagu Itaalia, Hispaania ja Kreeka laenukulude tõstmine võib tekitada muret nende võimekuse pärast. oma võlgade tasumist jätkata.

Kuid Euroopa satub majanduslangusesse teatud tugevustega.

Tööhõive on rekordiliselt kõrge ja ettevõtted on aastaid võidelnud kasvava tööjõupuudusega.

See viitab sellele, et ettevõtted on huvitatud töötajatest, eriti kuna nad suunduvad majanduslanguse poole suhteliselt terve marginaaliga.

See võib siis säilitada ostujõudu, viidates suhteliselt madalale majanduslangusele, kus praegune rekordmadal töötuse määr on vaid tagasihoidlik.

"Me näeme jätkuvat teravat tööjõupuudust, ajalooliselt madalat tööpuudust ja suurt vabade töökohtade arvu," ütles EKP juhatuse liige Isabel Schnabel. "See tähendab ilmselt, et isegi kui me jõuame majanduslangusse, võivad ettevõtted olla üsna vastumeelsed töötajate koondamisel laias ulatuses."

Jagage seda artiklit: