Alates aasta tagasi rooli astumisest Christine Lagarde (pildil) on pööranud Euroopa Keskpanga tähelepanu sellistele sotsiaalsetele teemadele nagu kliimamuutused ja ebavõrdsus, laiendades silmaringi, kuid avades ka rünnakud, mis võiksid proovida tema iseseisvust; kirjutama Balazs Koranyi, Francesco Canepa ja Frank Sibelt.
Lagarde püüdlused kasutada panga võimendust kliimasoojenemise, soolise tasakaalustamatuse või sissetulekute ebavõrdsuse vastu võitlemiseks võisid olla koroonaviiruse pandeemia ja sellele järgnenud sügava majanduslanguse varju.
Kuid nad võiksid siiski valuutaliidu võimsaimat institutsiooni ümber kujundada ja aidata keskpanganduse rolli uuesti määratleda ajastul, kus põgenenud inflatsiooni oht on tuhmunud.
EKP kui institutsioon on ainulaadne. Selle president on kõigutavas poliitikas ja laiemas majandusdebatis ainulaadselt võimas, nagu demonstreeris Lagarde eelkäija Mario Draghi 2012. aastal, kui ta ütles, et pank teeb euro säästmiseks kõik, mis vaja. siin, turgude püüdmine ja mõned kolleegid ei tea.
Panga rolli võib tõlgendada ka ebamäärase sõnastuse tõttu.
Erinevalt Fed'ist, millel on topeltmandaat hinnastabiilsuse ja tööhõive edendamiseks, peab EKP kõigepealt hoidma hinnad stabiilsena, seejärel toetama Euroopa Liidu "üldist majanduspoliitikat".
Täiesti erinevalt oma eelkäijatest - kõigist majandusharidusega meestest ja aastakümnete pikkuse keskpanganduse kogemustest - on endine poliitik Lagarde näidanud valmisolekut kasutada seda tegutsemisruumi euroala laiema sotsiaalse heaolu edendamiseks.
„Lisaks kitsale vaatenurgale, millest oleme varasemate aastakümnete jooksul rahapoliitikat ajalooliselt vaadanud, peame laiendama silmaringi ja olema julged mõningate nende probleemide lahendamisel, ehkki need pole traditsioonilised valdkonnad, kuhu rahamajandusteadlased vaatavad kell, ”ütles Lagarde eelmisel nädalal.
Endine juht Jean Claude Trichet ütleks, et inflatsiooni vastu võitlemine oli ainus nõel EKP kompassis, samas kui Draghi hoiatas sageli ohtude eest, mis tulenevad valimata valitud bürokraatide ohust, mis ületab nende mandaadi kitsa määratlemise.
Mida see praktikas tähendab, sõltub EKP praegu läbiviidava ülevaatuse tulemustest - see on esimene 17 aasta jooksul. Kuid Lagarde on juba vihjanud varade ostmisel turu neutraalsusest loobumisele ja kliimariski suuremale arvestamisele.
Tema tõlgendus panga mandaadist häirib juba mõningaid, eriti Saksamaal, kes väidavad, et EKP muutub poliitiliseks sekkudes sotsiaalpoliitikasse ilma selleks volituste või õigete vahenditeta.
See kriitika võib muutuda eksistentsiaalseks ohuks, kui see võõrandab EKP suurima aktsionäri Saksamaa, kus asutuse osad on ikka ja jälle vaidlustanud keskpanga, sealhulgas kõrgeimate kohtute kaudu.
Sellegipoolest peab Lagarde sõnul EKP liikuma ajaga.
"On küsimusi, mis mõjutavad tegelikult tööd, mida me peame tegema ja mis on määratletud asutamislepingus, mida tollal ei võetud piisavalt arvesse," ütles ta. "Nendel päevadel ei olnud kliimamuutused lingua franca."
EKP pressiesindaja keeldus seda artiklit kommenteerimast. Lagarde panga mandaadi tõlgendamise kohta lisateabe saamiseks klõpsake:
Muudatused toimuvad just siis, kui Fed muudab oma tähelepanu, kohustudes poliitika kujundamisel selgesõnaliselt kasu saama madala ja mõõduka sissetulekuga peredest.
Lagarde'i pooldajad ütlevad, et panga mandaadi kitsas tõlgendamine ei kaitsnud seda kunagi poliitilise kriitika eest ja et sotsiaalsete probleemide eiramine ainult tugevdaks arusaama, et pank on kontaktist väljas.
Ka EKP üle järelevalvet pidava Euroopa Parlamendi liikmed küsivad regulaarselt, miks EKP ei tee töö või kliima nimel rohkem, arvestades tema tohutut majanduslikku tulejõudu ja ligi 7 triljoni euro (6.4 triljoni naela) bilanssi.
Mõned EKP poliitikakujundajad on juba hakanud Lagarde eeskuju järgima.
Prantsuse keskpanga juht Francois Villeroy de Galhau on väitnud, et poliitika kujundamisel tuleb arvestada tööhõive ja sissetulekute jaotusega, samas kui tema Soome eakaaslane Olli Rehn ütles, et ta võib isegi elada ajutise inflatsiooni ületamise korral, kui sotsiaalhoolekande kaalutlused seda õigustavad.
Mõne jaoks on sotsiaalsete probleemide omaksvõtmine ainus viis poliitilise ülevõtmise tormi eemale hoidmiseks.
"Kui keskpank käitub jaanalinnuna, pistes pea liiva alla, kaotab see vaikimisi iseseisvuse," ütles Läti keskpanga president Martins Kazaks Reutersile.
"Kui ta soovib säilitada oma iseseisvuse ja jääda ühiskonna jaoks oluliseks, peab ta kuulama ja näitama, et tahab aidata."
Kuid tema Saksamaa kolleeg Jens Weidmann oli skeptiline, öeldes, et EKP-l pole "volitusi omaette õiguste nimel muude eesmärkide taotlemiseks ega aktiivseks rolliks teistes poliitikavaldkondades".
Alles sel kevadel otsustas Saksamaa kõrgeim kohus, et pank ületab oma võimu suurte riigivõlakirjade ostudega - enneolematu konflikt, mis on sellest ajast saadik kahjutuks tehtud.
EKP on juba pidanud mitu õiguslikku lahingut oma volituste üle Saksamaal, kus vaenulikkus konservatiivsetes ringkondades, meedias ja isegi laiemas avalikkuses ei ole kaugel pinnast.
Mõjuka Ifo Instituudi juht Clemens Fuest on Lagarde välja kutsunud, väites, et tema kliimamuutuste plaanid olid ebademokraatlikud, samas kui ZEW juhtivteadur Friedrich Heinemann ütles, et EKP-l pole paljude nende sotsiaalsete kaalutluste jaoks mandaati.
"Praegu on märke rahapoliitika liigsest politiseerimisest," ütles Heinemann, lisades, et varade õiglase jaotamise kaalumine tuleb jätta valitud ametnikele.
Teine probleem on see, et mis tahes kõrvaline eesmärk peaks olema lisaks inflatsioonimandaadile, millega EKP on viimase kümne aasta jooksul juba läbi kukkunud.
Rühm saksa akadeemikuid ja tööstureid on juba registreerinud õigusliku väljakutse EKP pandeemiliste erivõlakirjade ostude vastu, mis viitab sellele, et sekkuva keskpangaga kaasneks suurem kohtuvaidluste oht.
Sellegipoolest näivad EKP järelevalve eest vastutavad isikud rahul olevat, kui Lagarde nihestusest ei vabane.
"EKP ei politiseeri, vaid ületab vale doktriini ainult inflatsiooniga võitlemisel," ütles Saksamaa europarlamendi liige Sven Giegold.
