EKP lõikab inflatsiooniootusi ning ulatub QE programmi

Mario Draghi, EKP president, Vitor Constâncio asepresident EKP, Frankfurt am Main, 3 detsember 201

"Daamid ja härrad, asepresidendil ja mul on hea meel tervitada teid meie pressikonverentsil. Nüüd esitame aruande tänase nõukogu koosoleku tulemustest, kus osales ka komisjoni asepresident hr Dombrovskis .

"Meie regulaarsete majandus- ja rahaanalüüside põhjal hindasime täna põhjalikult nende tegurite tugevust ja püsivust, mis aeglustavad inflatsiooni tagasipöördumist keskpikas perspektiivis madalamale, kuid lähedale 2% tasemele ja vaatasime uuesti läbi Selle tulemusena tegi EKP oma hinnastabiilsuse eesmärgi saavutamiseks järgmised otsused:

"Esiteks otsustasime EKP baasintressimäärade osas langetada hoiustamise püsivõimaluse intressimäära 10 baaspunkti võrra -0.30% -ni. Põhiliste refinantseerimisoperatsioonide intressimäär ja laenamise püsivõimaluse intressimäär jäävad muutumatuks praegusel tasemel vastavalt 0.05% ja 0.30%.

"Teiseks otsustasime mittestandardsete rahapoliitiliste meetmete osas pikendada varaostuprogrammi (APP). Kavandatud 60 miljardi euro suurused igakuised ostud on kavandatud kestma 2017. aasta märtsi lõpuni või kauem, kui vajalik ja igal juhul seni, kuni nõukogu näeb inflatsiooni arengus püsivat korrigeerimist, mis on kooskõlas tema eesmärgiga saavutada keskpikas perspektiivis inflatsioonimäär alla 2%, kuid lähedal sellele.

"Kolmandaks otsustasime investeerida APP-i alusel ostetud väärtpaberite põhimaksed nende lõpptähtajal nii kaua kui vaja. See aitab kaasa nii soodsatele likviidsustingimustele kui ka asjakohasele rahapoliitika seisukohale. Tehnilised üksikasjad edastatakse tähtaeg.

"Neljandaks otsustasime lisada avaliku sektori ostuprogrammi euroalal asuvate piirkondlike ja kohalike omavalitsuste emiteeritud eurodes nomineeritud turustatavad võlainstrumendid nende varade loetellu, mis sobivad vastavate riikide keskpankade regulaarseks ostuks.

"Viiendaks otsustasime jätkata põhiliste refinantseerimisoperatsioonide ja kolmekuuliste pikemaajaliste refinantseerimisoperatsioonide fikseeritud intressimääraga pakkumismenetlustena täieliku jaotusega nii kaua kui vaja ja vähemalt kuni 2017. aasta viimase reservide hoidmise perioodi lõpuni.

"Tänased otsused võeti vastu selleks, et tagada inflatsioonimäärade tagasitulek 2% madalamale, kuid lähedale XNUMX% tasemele ja seeläbi kinnitada keskmise tähtajaga inflatsiooniootused. Viimased töötajate prognoosid hõlmavad finantsturu soodsat arengut pärast meie viimast Need viitavad endiselt inflatsiooniväljavaadete jätkuvatele langusriskidele ja veidi nõrgemale inflatsioonidünaamikale, kui varem oodati. See tuleneb varasemate prognooside langusest. Madalate inflatsioonimäärade püsivus peegeldab märkimisväärset majanduslangust, mis kaalub siseturu hinnasurvet ja vastutuult. väliskeskkond.

"Meie uued meetmed tagavad soodsad finantstingimused ja tugevdavad veelgi alates 2014. aasta juunist võetud meetmete olulist kergendavat mõju, millel on olnud märkimisväärne positiivne mõju finantseerimistingimustele, krediidile ja reaalmajandusele. Tänased otsused tugevdavad ka euroala majanduse elavnemist ja tugevdada selle vastupanuvõimet hiljutiste ülemaailmsete majandusšokkide vastu. EKP nõukogu jälgib tähelepanelikult hinnastabiilsuse väljavaadete arengut ning kui see on õigustatud, on ta valmis ja võimeline tegutsema, kasutades kõiki oma volituste raames saadaolevaid vahendeid, et säilitada asjakohane rahaline kohandamine. Eelkõige tuletab EKP nõukogu meelde, et rakendusprogramm pakub oma suuruse, koosseisu ja kestuse kohandamisel piisavalt paindlikkust.

"Lubage mul nüüd selgitada meie hinnangut üksikasjalikumalt, alustades majandusanalüüsist. Euroala reaalne SKP kasvas 0.3. aasta kolmandas kvartalis kvartaliga võrreldes 2015%, järgides eelmise kvartali 0.4% kasvu, tõenäoliselt tarbimise jätkuva positiivse panuse ning investeeringute ja ekspordi summutatud arengute kõrval. Kõige uuemad uuringunäitajad viitavad SKP reaalkasvule aasta viimases kvartalis. Edaspidi loodame, et majanduse elavnemine jätkub. tuleks veelgi toetada meie rahapoliitika meetmetega ja nende soodsa mõjuga finantstingimustele, samuti eelarve konsolideerimisel ja struktuurireformides tehtud varasemate edusammudega. Lisaks peaksid madalad naftahinnad toetama kodumajapidamiste reaalset kasutatavat tulu ja ettevõtete kasumlikkust ning Seetõttu suurenevad valitsuse kulutused mõnes euro osas tõenäoliselt ka a, kajastades pagulaste toetusmeetmeid. Euroala majanduse taastumist pärsivad jätkuvalt arenevate turgude tagasihoidlikud kasvuväljavaated ja mõõdukas globaalne kaubandus, mitmete sektorite vajalikud bilansi korrigeerimised ja struktuurireformide aeglane rakendamise tempo.

"See väljavaade kajastub laias laastus 2015. aasta detsembri eurosüsteemi makromajanduslikes prognoosides euroala kohta, mis prognoosivad SKP reaalkasvu suurenemist 1.5. aastal 2015%, 1.7. aastal 2016% ja 1.9. aastal 2017%. Võrreldes EKP 2015. aasta septembri makromajanduslike prognoosidega , SKP reaalkasvu väljavaated on üldiselt muutumatud.

"Euroala kasvuväljavaadete riskid on seotud eelkõige suurenenud ebakindlusega maailmamajanduse arengus ja laiemate geopoliitiliste riskidega. Need riskid võivad kaaluda ülemaailmset kasvu ja välisnõudlust euroala ekspordi suhtes ning usaldust laiemalt.

"Eurostati kiirhinnangu kohaselt oli euroala aastane ÜTHI-inflatsioon 0.1. aasta novembris 2015%, muutmata oktoobrist, kuid oodatust madalam. See peegeldas teenuste ja tööstuskaupade mõnevõrra nõrgemat hinnatõusu, mida kompenseeris peamiselt energiahindade vähem negatiivne panus Olemasoleva teabe ja nafta futuuride praeguste hindade põhjal peaks ÜTHI aastane inflatsioonitase aastavahetusel tõusma, peamiselt naftahindade 2014. aasta lõpus toimunud langusega seotud baasmõjude tõttu. Aastatel 2016 ja 2017 on oodata inflatsiooni kiirenemist, mida toetavad meie varasemad rahapoliitilised meetmed - ja mida täiendavad täna väljakuulutatud meetmed - oodatav majanduse elavnemine ja euro vahetuskursi varasema languse ülekandumine. EKP nõukogu jälgib tähelepanelikult inflatsioonimäärade areng eeloleval perioodil.

"See laiaulatuslik muster kajastub ka 2015. aasta detsembri eurosüsteemi makromajanduslikes prognoosides euroala kohta, mille kohaselt on aastane ÜTHI-inflatsioon 0.1. aastal 2015%, 1.0. aastal 2016% ja 1.6. aastal 2017%. Võrreldes 2015. aasta septembri EKP töötajate makromajandusliku inflatsiooniga prognooside kohaselt on ÜTHI-inflatsiooni väljavaateid veidi vähendatud.

"Rahapoliitilise analüüsi poole pöördudes kinnitavad hiljutised andmed laia raha (M3) tugevat kasvu, kusjuures M3 aastane kasvumäär kasvas 5.3. aasta oktoobris 2015% ni septembri 4.9% lt. M3 aastakasvu toetavad jätkuvalt peamiselt selle kõige likviidsemad komponendid, mille kitsas rahaagregaat M1 kasvas oktoobris aastase kiirusega 11.8%, pärast septembri 11.7%.

"Laenude dünaamika jätkas alates 2014. aasta algusest täheldatud järkjärgulist taastumist. Kaupu ja mittefinantsteenuseid pakkuvatele ettevõtetele antud laenude aastamuutuse määr (korrigeeritud laenumüügi ja väärtpaberistamise teel) kasvas oktoobris 0.6% -ni, kasvades septembri 0.1% -le. Vaatamata nendele edusammudele peegeldavad ettevõtetele antud laenud jätkuvalt suhet majandustsükliga, krediidiriski ning finants- ja mittefinantssektori bilansside pidevat kohandamist. Kodumajapidamistele antud laenude aastane kasvumäär (korrigeeritud vastavalt laenumüügile ja väärtpaberistamine) suurenes oktoobris 1.2% ni, võrreldes septembri 1.1% ga. Üldiselt on alates 2014. aasta juunist kehtinud rahapoliitilised meetmed selgelt parandanud nii ettevõtete kui ka kodumajapidamiste laenutingimusi ja krediidivooge kogu euroalal.

"Kokkuvõtteks võib öelda, et majandusanalüüsi tulemuste ristkontroll rahanalüüsist tulevate signaalidega kinnitas vajadust täiendavate rahaliste stiimulite järele, et tagada inflatsioonimäärade tagasitulek madalamale, kuid lähedale, 2%.

"Rahapoliitika on keskendunud hinnastabiilsuse säilitamisele keskpikas perspektiivis ja selle soodustav hoiak toetab majandustegevust. Kuid selleks, et meie rahapoliitilistest meetmetest täiel määral kasu saada, peavad teised poliitikavaldkonnad otsustavalt kaasa aitama. Arvestades jätkuvalt kõrget struktuurilist tööpuudust ja madalat madalat euroala potentsiaalse toodangu kasvu korral tuleks käimasolevat tsüklilist taastumist toetada tõhusa struktuuripoliitikaga. Eelkõige on ettevõtluskeskkonna parandamise meetmed, sealhulgas piisava avaliku infrastruktuuri pakkumine, tootliku investeeringu suurendamiseks, töökohtade loomise ja struktuurireformide kiire ja tõhus elluviimine soodsa rahapoliitika tingimustes ei too mitte ainult kaasa jätkusuutlikuma majanduskasvu euroalal, vaid tekitab ka ootusi püsivalt kõrgemate sissetulekute järele ja kiirendab reformide kasulikke mõjusid; muutes seeläbi euroala vastupidavamaks globaalsed šokid. Eelarvepoliitika peaks toetama majanduse taastumist, järgides samal ajal Euroopa Liidu eelarve-eeskirju. Stabiilsuse ja kasvu pakti täielik ja järjepidev rakendamine on meie eelarveraamistiku usalduse jaoks ülioluline. Samal ajal peaksid kõik riigid püüdlema eelarvepoliitika kasvusõbralikuma koosseisu poole. "