Euroopa pangad seisavad EKP ülevaatuse käigus silmitsi tõehetkega

Fotokrediit: Reuters / Ralph Orlowski

Autorid Laura Noonan ja Eva Taylor

Euroala 130 suurimat panka said neljapäeval Euroopa Keskpanga lõpliku kohtuotsuse oma rahanduse kohta pärast ülevaatust, mille eesmärk oli tõmmata piir regiooni pangandussektori tervises püsivate kahtluste alla.

Enamikul laenuandjatel oli juba enne keskpäeva paiku maandumist regiooni kõigi aegade kõige põhjalikumates panga testides hästi läinud, kui nad olid viimastel nädalatel saanud EKP-lt "osalised ja esialgsed" andmed. Kuid lõplikud numbrid leppisid vanemreguleerijad ja järelevalveasutused kokku alles kolmapäeva hilisõhtul.

Neid ei avalikustata enne pühapäeval toimuvat 11h GMT (7h EDT) ning EKP on palunud pankadel mitte avaldada seda teavet seni. Tulemused lõpevad kuudepikkuse ebakindlusega selles osas, milliseid meetmeid nad on sunnitud võtma, et tõestada, et suudavad ületada veel ühe majanduskrahhi.

EKP hinnang, mille eesmärk on võimaldada keskpangal puhta lehega üle võtta, kui temast saab 4. novembril euroala pangajärelevalve, põhineb pankade finantsseisundil 2013. aasta lõpus.

Pangad on oma bilanssi peaaegu tugevdanud €Alates 203. aasta keskpaigast on 257. aasta keskpaigast alates 2013 miljardit (XNUMX miljardit dollarit), mis tähendab, et mitmed pankrotistunud pangad on tõenäoliselt juba kogunud sularaha puudujääkide kõrvaldamiseks.

Sellegipoolest jälgitakse testide tulemusi tähelepanelikult.

"See on üks võimalus, et EKP saab ükskord kõigi riiklike reguleerivate asutuste varjust välja astuda ja tõepoolest oma iseseisvuse välja nõuda," ütles Jacob Funk Kirkegaard, Washington DC Petersoni Instituudi vanemteadur.

mõju

Viimase aasta jooksul kammis euroala 6,000 suurima panga raamatut üle 130 eksperdi - sealhulgas sellised leibkonna nimed nagu Deutsche Bank (DBKGn.DE), Santander (SAN.MC) ja BNP Paribas (BNPP.PA) ja sellised riiklikud meistrid nagu Bank of Cyprus BOC.CY ja Bank of Ireland (BKIR.I) - paljastada varjatud kaotused ja nõrkused.

Lisaks EKP uuele järelevalveasutusele seadmisele olid testid mõeldud ka investorite püsivate kahtluste kõrvaldamiseks euroala pankade suhtes, mis jätkavad Ameerika Ühendriikide pankadele soodushinnaga kauplemist.

Analüütikute sõnul võivad tulemused sillutada teed USA investoritele, kelle käes on ajalooliselt madal Euroopa pangakapitali tase, kuna pankade rahandusel on riigiülese asutuse heakskiit.

Nomura kapitaliturulahenduste juht Emil Petrov ütles, et tulemuste väljakuulutamine oleks pankadele pikema aja jooksul positiivne, kuna need eemaldavad peamise ebakindluse allika ja sillutavad teed laenuandjatele juuniorvõlakirjade emiteerimise jätkamiseks.

"Siin on veel muid tegureid ja need pole praegu positiivsed: kasvuhirmud, geopoliitilised konfliktid jne," ütles ta. "Turu kohest reageerimist stressitestide tulemustele juhib võrdselt makromajanduslik taust. Pikas perspektiivis peaks see mõju olema positiivne."

EKP on korduvalt rõhutanud oma ülevaate põhjalikkust, mis sisaldas kohtuekspertiisi hinnangut selle kohta, kas pangad olid nende varasid õigesti hinnanud, ja stressitesti, et näha, kas neil on piisavalt kapitali, et vastu pidada veel ühe krahhi jaoks.

Ametnikud juhivad eraviisiliselt, et protsess, mis oli palju intensiivsem kui kolm eelmist kogu EL-i hõlmavat pangatesti, on vähemalt sama oluline kui tegelik tulemus.

Kirkegaard ütles, et EKP on seni teinud "pädevat tööd", kuid nüüd oli testide usaldusväärsuse jaoks ülioluline, et EKP tegutseks ka kogutud teabe põhjal - vaba poliitilisest, tööstuslikust või riiklikust mõjust.

"Võib kõlada mõnevõrra lihtsustatult, kui öelda" vaata, meil pidi veri põrandal olema ", kuid sellega on seotud palju sümboolikat," ütles Kirkegaard.

Vastamata märk

Turuprognoosid selle kohta, kui paljud pangad testid ebaõnnestuvad ja kes need ebaõnnestumised on, on erinevad, kuid üldiselt ootavad investorid väheseid ebaõnnestumisi ja üllatusi, eriti kodumajapidamiste nimede hulgas.

JP Morgan ütles, et vähem tõenäoline, et mõni suurem pank testi ei läbinud, kuid mõned teise astme laenuandjad võisid märgi maha jätta.

"See oleks usaldusväärne tulemus," ütles JP Morgani Euroopa krediidianalüütik Roberto Henriques. "Te näitate, et olete range ja mõned pangad ebaõnnestuvad, aga arvake ära, need on tehnilised rikked ja pangad on oma probleemidega juba tegelenud."

Tehnilised tõrked oleksid need pangad, kes 2013. aasta lõpu seisuga jätsid kapitalinõuded ületamata, kuid mis on sellest ajast alates kogunud EKP märgi täitmiseks piisavalt kapitali.

Näiteks Saksamaa ühistu hüpoteeklaenuandja Muenchener Hypothekenbank [MNCHY.UL] on juba öelnud, et see ei täitnud kapitalinõuet, kuid tõstis €Selle korvamiseks juulis 400 miljonit. Austria osaliselt natsionaliseeritud laenuandja Volksbanken AG (OTVVp.VI) on juba öelnud, et see lõpetaks ennast, et vältida ähvardavat kapitali kriisi, mida ta vaeva nägi.

Kui sel aastal raha kogunud pangad vajavad rohkem, võivad turuallikad öelda, et nad võiksid seda koguda. "Kui vaadata Monte Paschit ja Kreeka panku, siis on nad kõik sel aastal kogunud palju omakapitali ja äratanud palju huvi," ütles Londonis asuv fondijuht kolmapäeval (22. oktoobril).

"Kui nad peavad nüüd lisama igaüks 1 või 2 miljardit, mis on tõenäoliselt karu (halvimal juhul), annab turg neile selle raha ... Ja teil pole ausalt öeldes palju valikuid, kui alternatiiv on tuleb hävitada. "

Jagage seda artiklit: