Ühenda meile

Äri

Belgia ühinemiste ja ülevõtmiste turg kahaneb teist aastat järjest

JAGA:

avaldatud

on

M&A Monitor 2024 tulemused näitavad, et ülemaailmne ühinemiste ja ülevõtmiste turg langes 2023. aastal ning seda trendi oli näha ka Belgias. Tehinguid ei olnud mitte ainult vähem, vaid keskmine tehinguhind langes kõigis suurussegmentides veidi.

Selle peamised põhjused olid intressimäärade tõus, makromajanduslikud nihked ja geopoliitiline ebastabiilsus. Märkimisväärselt jäi aga välistehingute osakaal stabiilseks. Peaaegu 75% vastanutest ütleb, et tehinguprotsess on muutunud järk-järgult aeglasemaks, võttes nüüd aega keskmiselt üle kuue kuu. Lõpuks on ESG muutunud investeerimispoliitikas olulisemaks ja ettevõtted otsivad üha enam andmeanalüütikat, et aidata otsustusprotsessis.

Need on kõige olulisemad järeldused M&A Monitori 11. väljaanne, iga-aastane uuring 138 Belgia ühinemis- ja ülevõtmisspetsialisti seas, sealhulgas ettevõtete finantsnõustajad, erakapitali investorid, strateegilised nõustajad, pankurid ja juristid, kes koos esindavad kõiki sektoreid ja tehingute suurusi. Uuringus uuritakse nende kogemusi tehingutest, millega nad osalesid 2023. aastal, ning nende ootusi 2024. aastaks. 

M&A Monitor viis läbi Professor Mathieu Luypaert ning teadlased Sarah Muller ja Tom Floru Vlericki ärikooli ühinemiste, omandamiste ja väljaostude keskusest, koostöös BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynanti ja Wallonie Entreprendrega. Võrreldes rekordilise 2021. aastaga, mil üle maailma kulutati ülevõtmistele ligi 6 miljardit dollarit, püsib langev trend omandamisturul, 2023. aastal – nagu ka 2022. aastal – toimus märkimisväärne langus.

2023. aasta tehingute kogumaht oli umbes 3 miljardit dollarit, mis on ligikaudu sama, mis kümmekond aastat tagasi. See ülemaailmne langus kajastus ka Belgia ühinemiste ja ülevõtmiste turul. Kaks kolmandikku vastajatest nägi 2023. aastal tehingute arvu langust, 45% nägid üle 10% langust. Langustrend oli enim nähtav suurte tehingute (> 50 mln €) ja erakapitali vahenditest finantseeritud tehingute puhul.

Kuid väikesed tehingud (< 5 miljonit eurot) osutusid haavatavaks ka 2023. aastal tõusvate intressimäärade, makromajanduslike nihete ja geopoliitilise ebastabiilsuse suhtes. 46% selles segmendis langes võrreldes 33%ga 2022. aastal. Omandatud välismaiste sihtmärkide osakaal püsis üllatavalt stabiilsena (32% tehingute kogumahust), mis tähendab, et kasvavad välisriskid ei kaalunud üles rahvusvaheliste tehingute eeliseid. Võimalused paremini toimivatel turgudel on potentsiaalselt investoritele võimalus oma portfelle mitmekesistada. 

reklaam

Alexi Vangerven, BDO Belgium partner"2023. aastal nägime omandamisturul tõepoolest ettevaatlikumat suhtumist. See ei mõjutanud mitte ainult tehingute arvu, vaid ka nende taga olevaid protsesse. Hiljutised arvud näitavad kasvavat nõudlust professionaalse toe järele. 2024. aastal näeme paljusid ettevõtteid järele jõudmas – investeerimisindu on taas suur ja vajalikud rahalised vahendid olemas. Väärtusahelas tugeva positsiooniga ettevõtted on enim nõutud. Seda tõusu kinnitavad ka uuringu tulemused: 81% ei oota 2024. aastal enam langust ja suurte tehingute segmendis loodab vähemalt 75% sõlmida oluliselt rohkem tehinguid.. "

Hinnangud langesid veidi ka kõikides suurussegmentides, 6.4. aastal maksti ettevõtte ülevõtmise eest keskmiselt 2023 korda EBITDA hinnangut (st äritegevuse rahavoogu). Seda oli veidi vähem kui rekordaastal 2022 (6.7 korda). See langus oli nähtav kõigis tehingusegmentides, välja arvatud väiksemate tehingute puhul (< 5 miljonit eurot), mille kordajad on püsinud viimase nelja aasta jooksul märkimisväärselt stabiilsed. Üle 100 miljoni euro ulatuvad tehingud kasvasid 2023. aastal: keskmiselt 10.2 korda tasuti EBITDA hinnang, 9.1. aastal oli see 2022. 

Suurimad kordajad leiame endiselt tehnoloogias (9.2) ja farmaatsias (8.9), kuigi väärtused on veidi langenud. Jaekaubandus, logistika ja ehitus toetavad nimekirja, mille keskmine kordne on 5. Dominic Dhaene, Bank Van Breda edasitoimetamise ja pärimise ekspert""Taeva piiri" periood on möödas, nii ostjad kui müüjad kohandavad oma ootusi. Kui laenufinantseerimise kulude tõus on hindamist negatiivselt mõjutanud, siis korraliku eesmärgi puhul on kordajad jäänud samaks. Ja stabiilse või kasvava EBITDA-ga sihtmärgi jaoks võivad ettevõtted siiski leida ülevõtmisrahastust. Uuring näitas, et 2023. aasta omandamise rahastamiseks võiks laenata ligikaudu 3.2-kordset EBITDA-d keskmise intressimääraga 4.7%.. "

Peaaegu 3 neljast vastajast ütleb, et keskmine aeg tehinguni jõudmiseks 4. aastal oli pikem kui 2023 kuud (6. aastal 53% ja 2021. aastal 60%).Luc Wynant, Van Olmen & Wynanti partner"Ettevõtteõiguse valdkonnas oleme näinud Belgias tehingute sõlmimiseks kuluva aja pikenemist. See on kasvava reguleerimise keerukuse ja turu ebakindluse strateegiline tagajärg. Nende muutunud turutingimustega toimetulekuks on ülioluline ulatuslik hoolsuskohustus ja hoolikad läbirääkimised. "

ESG ja andmeanalüütika muutuvad üha olulisemaks. 84% erakapitali investoritest kaasab ESG oma investeerimispoliitikasse, võrreldes kahe aasta taguse ajaga vaid 38%. Andmeanalüütika osas näevad vastajad lisandväärtust peamiselt tehinguprotsessi algfaasis: tehingute otsimisel ja sõelumisel. eesmärgid, andmed võivad anda ülevaate sektori suundumustest, sihtmärkide finantsseisundist ja võimalikust sünergiast.42% sõnul takistab asjatundlikkuse puudumine andmeanalüüsi tööriistade ja tehnikate rakendamist ühinemiste ja ülevõtmiste puhul.

Mathieu Luypaert, Vlerick Business Schooli ettevõtete finantseerimise professorKuigi andmeanalüütika eelised on selged, jääb see paljude vastajate jaoks kaardistamata territooriumiks. 80% ütleb, et tunneb seda mingil määral, kuid hindab oma pädevust selles üsna piiratuks. Lisaväärtus tundub olevat suurem ostjate jaoks, kes näevad andmeanalüüsi eeliseid aja, kulude ja täpsuse osas ning otsustusprotsessi vahendina. Müüjate jaoks võivad andmed aidata tuvastada potentsiaalseid ostjaid ja vähemal määral avaldada positiivset mõju ka müügihinnale. Suurim takistus on piiratud juurdepääs asjakohastele andmetele, millele järgnevad probleemid kättesaadavate andmete kvaliteediga, mis mõnikord osutuvad ebapiisavaks, ebajärjekindlaks või ebaõigeks."

Jagage seda artiklit:

EU Reporter avaldab mitmesugustest välistest allikatest pärit artikleid, mis väljendavad mitmesuguseid seisukohti. Nendes artiklites võetud seisukohad ei pruugi olla EU Reporteri seisukohad.

Trendid