Ozon otsib võlakirjaomanikega kompromissi, et hoida e-kaubanduse kasvu

Paljud rahvusvahelised tehnoloogia- ja tarbijasektori investorid on pidanud NASDAQ-i börsil noteeritud Ozonit paljutõotavaks panuseks. See on juhtiv Interneti-jaemüüja Venemaal, üks väheseid riike, kus Amazon ei ole veel tugevalt esindatud. Ettevõte on igal aastal oma platvormil müügikäivet kahekordistanud ja turuosa laiendanud. Viimastel aastatel on Ozon olnud silmapaistev kasvulugu, mille väärtus on ületanud 10 miljardit dollarit.
Viimastel nädalatel Ozoniga juhtunu on investoritele šokk olnud. Alates 28. veebruarist peatas USA Ozoni ja teiste Venemaa ettevõtete aktsiatega kauplemise NASDAQ-is. Ettevõte sattus Venemaa ja Lääne vahel Ukraina pärast teravnenud pingete pantvangi, kuna kauplemise peatamine vallandas nn börsilt lahkumise sündmuse, mis tingis vajaduse vahetusvõlakirjade ennetähtaegselt tagasi maksta.

Pärast seda, nagu Ozon 9. märtsil avalikustas, moodustas võlakirjaomanike rühm erikomisjoni ja määras investeerimispanga Houlihan Lokey ettevõttega läbirääkimisi pidama, et leida õiglane ja jätkusuutlik lahendus kõikidele sidusrühmadele. Ozon omakorda palkas olukorra kohta nõu andma finantskonsultandi Alvarez & Marsali ning alustas arutelusid võlakirjaomanike ja nende nõustajate ad hoc rühmaga oma kohustuste "konsensusliku ümberkorraldamise" üle. Ozoni eesmärk on jõuda lähitulevikus seisakukokkuleppele märkimisväärse hulga võlakirjaomanikega ja leppida kokku pikaajalises ümberstruktureerimises jooksva majandusaasta jooksul, nagu ettevõte ütles mais avaldatud majandusaasta aruandes.

Kauplemise peatamine NASDAQ-is tähendab ka seda, et enamik fonde ei saa aktsiaturul müüa ettevõtte Ameerika depooaktsiaid (ADS). Mõned investorid võivad proovida neid vahetada Venemaal kaubeldavate aktsiate vastu, kuid see on kapitalipiirangute tõttu üsna keeruline ega ole paljude investorite jaoks elujõuline variant.

Need arengud võivad kahjustada Ozoni võimet hankida täiendavat rahastamist, teatas ettevõte oma viimases aastaaruandes. Lisaks võivad Venemaa keskpanga hiljuti rakendatud kapitalikontrolli meetmed raskendada raha ülekandmist Ozoni kontode vahel Venemaal ja Küprosel, kus asub võlakirja väljastanud valdusfirma.

Tööstusanalüütikud kalduvad nõustuma, et sellistes tingimustes näib võlakirjade restruktureerimine vastastikku kasuliku lahendusena, mis võimaldab ettevõttel oma strateegiat investorite huvides ellu viia, samas kui täielik tagasimaksmine, isegi kui see muutub tehniliselt võimalikuks, võib kahjustada ettevõtte jõupingutusi. Läbirääkimised võlakirjaomanikega restruktureerimise üle kulgevad hästi ning asjaga kursis olevate inimeste sõnul jõuavad paljud neist tõenäoliselt pakutud tingimuste osas kokkuleppele.

Osoni äritegevuse põhialused on endiselt tugevad. Ettevõte suurendas eelmisel aastal kauba brutoväärtust (GMV) 127% ja sihib geopoliitilistest pingetest hoolimata tänavu 80% kasvu. Olles teinud suuri investeeringuid oma lao- ja logistikavõrku, on Ozon nüüd vähem sõltuv kolmandatest logistikaoperaatoritest ja vähem vastuvõtlik impordipiirangutele. Ettevõtte tugevuseks on ka see, et lisaks koostööle kaubamärkidega on Ozonil 90,000 XNUMX kaupmeest, kes müüvad oma turu kaudu erinevaid kaupu ning pakub ettevõtjatele ja nende klientidele erinevaid fintech-lahendusi. See mudel muudab ettevõtte jätkusuutlikumaks kui traditsioonilised jaemüüjad, kes peavad oma tarneahelat kaubanduspiirangute tõttu ümber korraldama.

Ozon ütles oma viimastes avaldustes, et on jätkuvalt avatud koostööle välisinvestoritega. Fondid ja üksikisikud, kes on huvitatud e-kaubandusest ja tehnoloogiast EMEA turgudel, saavad endiselt investeerida mitmetesse ettevõtetesse, sealhulgas Allegro Poolas, Jumia Nigeerias, Hepsiburada Türgis ja Kaspi Kasahstanis. Kahjuks on neil praegu tegelikult keelatud osaleda Ozoni kasvulooga – ühe piirkonna dünaamilisema turuväljavaatega.

Jagage seda artiklit: